Danske Invest tilpasser sine eksklusioner

Danske Invest er optaget af at skabe konkurrencedygtige afkast til sine investorer på en ansvarlig måde og at imødekomme investorernes forventninger og præferencer for, hvordan Danske Invests fonde skal integrere bæredygtighedsforhold. Dette gælder også i forhold til brugen af eksklusioner, som Danske Invest løbende vurderer og tilpasser.

”Vores eksklusioner er ikke statiske. De udvikler sig i takt med, at samfundets normer og investorernes præferencer ændrer sig, og i takt med udviklingen af lovgivningen i EU og i de lande, vi markedsfører vores fonde i,” siger Robert Mikkelstrup, administrerende direktør i Danske Invest. 

HVAD ER EN EKSKLUSION?
Ved en eksklusion udelukkes et selskab eller en udsteder fra en fonds investeringer, når selskabet eller udstederen ikke lever op til de krav, den pågældende fond har forpligtet sig til at overholde over for sine investorer. Det kan være i forhold til særlige aktiviteter, som for eksempel investeringer i dyrkning eller produktion af tobak, eller forskellige begivenheder, som for eksempel brud på menneskerettigheder eller manglende overholdelse af principperne for god ledelsespraksis.

Sådan tilpasser Danske Invest sine eksklusioner
Tilpasningen af eksklusionerne betyder i praksis, at der fremadrettet er 18 forskellige eksklusionskategorier, som Danske Invests fonde kan anvende gennem forskellige kombinationer.

Udover de eksisterende kategorier* kommer der en håndfuld nye kategorier, herunder eksklusion for bæredygtighedsrisiko og eksklusion for ikke-omstillingsparate selskaber i den fossile sektor.

Ved at øge antallet af eksklusionskategorier vil fleksibiliteten til at skræddersy fondene til investorerne og til at imødekomme forskellige præferencer i markedet blive større.

De nye eksklusionskategorier er som følger:
 

• Eksklusion for bæredygtighedsrisiko: Omfatter investeringer, hvor der vurderes at være en væsentlig bæredygtighedsrisiko med potentiel høj negativ indvirkning på værdien af investeringen. Med få undtagelser vil den gælde for samtlige Danske Invest fonde.
   
• Eksklusion for ikke-omstillingsparate selskaber i den fossile sektor: Omfatter investeringer i selskaber, der har mere end 5% af deres omsætning fra aktiviteter i den fossile sektor og ikke imødekommer Danske Banks krav i forhold til at understøtte omstillingen til et mere bæredygtig samfund. Den vil gælde for udvalgte Danske Invest fonde.
   
• Climate Transition Benchmark (CTB) eksklusion: Følger eksklusioner for et EU Benchmark for Klimaovergangen (Climate Transition Benchmark) målrettet selskaber forbundet med visse aktiviteter, herunder tobak og kontroversielle våben. Eksklusionen overlapper overordnet set med de eksklusioner, der allerede gælder for fondene, men indføres med henblik på at imødekomme nye lovgivningskrav for fonde, hvor der i navnet indgår ESG-relaterede termer. Den vil særligt gælde for de Danske Invest fonde, der sælges under navnet ”Restricted”.
   
• Paris Alignment Benchmark (PAB) eksklusion:  Følger eksklusioner for et Paris-tilpasset Benchmark (Paris Aligned Bencmark) målrettet selskaber forbundet med visse aktiviteter, herunder selskaber, hvis indtægter fra efterforskning efter, minedrift, indvinding af, distribution eller raffinering af kul er 1% eller mere. Eksklusionerne overlapper overordnet set med eksklusioner allerede gældende for de relevante fonde, men indføres med henblik på at imødekomme nye lovgivningskrav for fonde, hvor der i navnet indgår ”bæredygtig” eller tilsvarende. Den vil særligt gælde for Danske Invest fonde med bæredygtige investeringsmål dvs. artikel 9-fonde.
   
• Udvidet bæredygtighedsscreening plus eksklusion: Omfatter eksklusioner udelukket på grundlag af en skærpet screening proces varetaget for kunder med begrænset appetit på at investere i virksomheder forbundet med visse bæredygtighedstemaer og/eller kontroverser.

*Kontroversielle våben, pornografi, termisk kul, tobak, fossile brændsler, tjæresand, tørvefyret elproduktion, alkohol, kommerciel spilvirksomhed, militært udstyr og SPU. Artikel 9-fonde, der investerer fuldt ud i bæredygtige investeringer, har tilsvarende den såkaldte PAI-eksklusion for at varetage hensynet om ikke at gøre væsentlig skade. Fremover vil PAI også fremstå som en selvstændig kategori i oversigten over eksklusioner.

Ændringerne i eksklusionskategorierne forventes isoleret set at have en begrænset effekt på de omfattede fondes investeringsunivers – dvs. de selskaber eller udstedere, som fonden har mulighed for at investere i. Eksklusionen for ikke-omstillingsparate selskaber i den fossile sektor implementeres i første omgang på udvalgte fonde.

Nemmere at se, hvor meget eksklusioner forventes at påvirke fondenes investeringsunivers
Som led i tilpasningen vil Danske Invests prospekter fremover vise, hvor meget eksklusionerne, der gælder for en bestemt en fond, forventes at påvirke dens investeringsunivers. Formålet er at skabe mere transparens over for investorerne.

Der vil være enkelte fonde, hvor eksklusionernes forventede påvirkning på deres investeringsunivers ikke bliver vist. Det gælder blandt andet de fonde, der ikke har et benchmark og aktivt forvaltede fonde med bæredygtige investeringsmål, da deres investeringsunivers defineres ud fra om investeringerne er bæredygtige.

Få overblik over eksklusionerne
Investorer kan se, hvilke fonde der er omfattet af de forskellige eksklusioner, i prospekterne for fondene og i tabellen på vores hjemmeside. 

Investorer, der ønsker oplysninger om tærskelværdier, definitioner og datakilder for de enkelte eksklusioner, kan finde disse ved at læse Danske Invests eksklusionsinstruks her.

Baggrunden for eksklusionen for ikke-omstillingsparate selskaber i den fossile sektor findes her.


Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. 

Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.